...也就是与资本成本相同的报酬,很难增加股东财富"
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发布时间：2024-10-24 11:35
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热心网友
时间：2024-10-27 23:15
资本市场有效原则。是指交易的金融资产价格反映了所有的可获得的信息，而且面的新信息完全能迅速地做出调整。它要求在理财时重视市场对企业的估价。
资本市场有效原则要求理财时慎重使用金融工具：如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零；公司作为从资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值（增加股东财富），应靠生产性投资增加股东财务。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。在资本市场获得超额收益，靠的是能力而不是运气。
资本市场有效原则要求理财时重视时常对企业的估价。资本时常是企业的一面镜子，又是企业行为的校正器。股价可以综合反映公司的业绩，弄虚作假，人为地改变会计方法对于企业价值的提高毫无用处。一些公司把巨大的精力和智慧放在报告信息的操纵上，通过“创造性会计处理”来提高报告利润，企图用财务报表给使用人制造幻觉，这在有效市场中是无济于事的。用资产交换，关联交易操纵利润，只能得逞于一时，最终会付出代价，甚至导致公司破产。市场对公司的评价降低时，应分析公司的行为是否出了问题并设法改进，而不应设法欺骗市场。妄图欺骗市场的人，最终会被市场所抛弃。
资本市场有效原则的具体细则有： 1.风险报酬原则； 2.投资分散原则； 3.市场估价原则； 4.重视投资原则
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