DCF估值如何具体计算（希望能有具体公式及步骤）

发布网友 发布时间：2022-03-17 18:09

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懂视网 时间：2022-03-17 22:30

现金流量贴现法，就是把企业未来特定期间内的预期现金流量还原为当前现值。由于企业价值的真髓还是它未来盈利的能力，只有当企业具备这种能力，它的价值才会被市场认同，因此理论界通常把现金流量贴现法作为企业价值评估的首选方法，在评估实践中也得到了大量的应用，并且已经日趋完善和成熟。

DCF分析法认为，产生现金流的资产，包括固定收益产品（债券）、投资项目，及整个公司的价值等于其在未来一定期限内所产生的现金流，按照适合的折现率折现后计算出的现值（PV）。

公式如下：PV=CF1/(1+k)+CF2/(1+k)2+…［TCF/(k-g)］/(1+k)n-1。

其中：PV现值；CFi现金流；K贴现率；TCF现金流终值；g永续增长率预测值；n折现年限。

热心网友 时间：2022-03-17 19:38

计算公式

一、FCF是税后经营现金流量的总额，WACC是资本成本。

企业的生命周期理论上是无限长，不可能对所有未来年份做出预测，因此将展开式分成两部分，即：

1、价值=明确的预测期间的现金流量现值+明确的预测期之后的现金流量现值。

2、连续价值=净现金流量/加权平均资本成本。

二、DCF应用的步骤如下：

1、在有限的范围内即上述的明确的预测期内（5到10年）预测自由现金流量；

2、根据是简化了的模型假设计算预测之后的自由现金流量水平；

3、按照加权平均的资本成本（WACC）法折现自由现金流量。

扩展资料：

实际运用

1、用现金流量法折现评估目标企业价值，兼并后增加的现金流量和用于计算这些现金流量现值的折现率，然后计算出这些增加的现金流量的现值，这就是兼并方所能支付的价格。如果实际成交价格高于这个价格，兼并不但没有给兼并企业带来好处，反而引起亏损。

现金净流量：NCF=X（1-T）-I，其中，NCF是现金净流量；X是营业净收入（NOI）或税前息前盈余（EBIT）；T是所得税率；I是投资。

2、折现率

在现金流量折现模型中，折现率是投资风险后，兼并方要求的最低收益率。自有资金的成本可用资本资产定价模式（CAPM）求得，而债务成本则可用债务利息经税务调整后的有效利率得到。最后，该项投资的资本成本就是这2者的加权平均，也就是平均资本成本（WACC），即：

WACC=K=Ks（S/V）+Kb（1-T）（B/V）

其中：B是企业向外举债；S是企业动用自有资金数量；V是企业的市场总价值；Ks是企业股东对此次投资要求的收益率；Kb是债务的利率；T是兼并后企业的边际税率。

参考资料来源：

百度百科-现金流量折现法

百度百科-DCF

热心网友 时间：2022-03-17 20:56

1.DCF属于绝对估值法，是将一项资产在未来所能产生的自由现金流（通常要预测15-30年）根据合理的折现率（WACC）折现，得到该项资产在目前的价值，如果该折现后的价值高于资产当前价格，则有利可图，可以买入，如果低于当前价格，则说明当前价格高估，需回避或卖出。

2.DCF基础
各年现金流现值 = CFn / (1 R)­­­­­­­­n 其中R为折现率，n为哪一年 CFn为CFn (1 g1)­­­­­­­­n
高增长后的永续增长现值 = CFn (1 g1)­­­­­­­­ /R-g2 其中CFn是最后一期高增长的现金流，g2是永续增长率

3.DCF估值方法的简化及运用
设快速增长期为10年，现值公式：
PV10=FCF1/(1 D) FCF2/(1 D)2(次方) ……FCF10/(1 D)10(次方)
其中PV10代表十年现值，FCF1代表年1自现流，D代表贴现率
10年之后的永续现值公式：
PPV= FCF10 x(1 G)/(D-G)/ (1 D)10(次方)
其中PPV代表永续现值，G代表成长率
就是说我们要是能推算出前10年的自现流，再确定一个适当的贴现率，就得到了10年的现值然后再确定一个永续成长率和贴现率就得到了永续现值两者相加就得到了总现值

4. DCF公式简化：
熟悉估值的人对这个公式一定很熟悉:股票价值=FCF/(r-g) 其中FCF表示下一年产生的预期价值，r是折现率，g是稳定增长期的增速。该公式就是著名的高顿模型。公式的使用条件是评估的对象比较稳定。。。
但是事实上，通过对该公式的改造，就能得到计算若干阶段价值的简便方法。
公式如下：股票价值=FCF1*（1-（1 g1)^10/(1 r)^10)/(r-g1) FCF11/(r-g2)(1 r)^10
这就是高顿两阶段价值模型的使用方法。DPS11表示第十一年的预期值。g1是高速阶段的预计增速，g2是稳定阶段的增速。^10表示十次方。。。前半部分是高速增长期，后半部分是永续年金值。

热心网友 时间：2022-03-17 22:31

你好，DCF值
（1）含义：DCF被称为“绝对估值法”，是指一种现金流贴现定价模型估值法。
（2）DCF值对股票的影响：投资者可以通过DCF值，对公司的未来发展具有一定的了解，把公司未来的收益体现到当前的股价中。
计算公式
一、FCF是税后经营现金流量的总额，WACC是资本成本。
企业的生命周期理论上是无限长，不可能对所有未来年份做出预测，因此将展开式分成两部分，即：
1、价值=明确的预测期间的现金流量现值+明确的预测期之后的现金流量现值。
2、连续价值=净现金流量/加权平均资本成本。

热心网友 时间：2022-03-18 00:22

充电的带了没啊，不然跑不远的34