新华富时A50期指对国内股市是否有参考意义？

发布网友 发布时间：2022-03-18 12:41

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懂视网 时间：2022-03-18 17:02

富时中国A50指数是由全球四大指数公司之一的富时罗素指数公司编制而成的指数，该指数成分股是50只，包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其成分股分配与上证50指数较为相似。

富时中国A50指数期货是富时中国A50指数的衍生产品，即以富时中国A50指数为标的的股指期货。2011年，富时中国A50指数期货在新加坡上市，也是全球第一个直接以中国内地股票指数为标的的股指期货。

因为时差的原因，一般A股收盘后美股和欧洲股市才会陆续开盘，在此期间出现的重要信息都会对A股第二天的走势产生一定影响。

A股沪深两市连续竞价时间一般是上午9：30-11：30，下午13：00-15：00。不过富时A50指数期货有两个交易时间段，T时段9：00-16：30以及T+1的时段17：00-次日4：45。

由此可见，富时A50期指不仅较上证50和沪深300指数早15分钟开盘，而且其交易时间涵盖了A股收盘后的时间以及美国、欧洲股市的交易时间。因此当市场出现重大消息时，富时A50往往会较沪深两市的主流指数提前作出反应。

富时中国A50指数对A股市场具有联动效应，可在一定程度反映A股市场的整体情绪，所以富时A50期指会影响A股市场内的投资行为。

热心网友 时间：2022-03-18 14:10

中国金融期货市场的开放，特别是股指期货和期权的开放，一直是人们热议的话题。随着中国金融期货交易所的正式成立，也预示着中国股指期货即将推出，自然会受到全球的关注。注意到新加坡交易所(SGX)率先在中国A股指数期货上市，并于9月5日正式将富时新华编制的中国A50指数期货上市。

在投资者结构上，沪深300指数与富时新中国A50指数最大的区别在于投资者结构的不同。参与新加坡市场的主要是海外机构投资者，包括投资中国国内市场的QFIIs，该市场将由机构投资者和个人投资者组成，最初预计会有更多个人投资者参与。此外，海外机构投资者一般具有成熟的投资理念和运营经验，而中国国内投资者一般没有相关的投资经验，因此中国国内市场会受到新加坡市场的影响。然而，由于人民币资本项目不可兑换，海外机构虽然有成熟的投资经验和巨大的资金实力，却无法大量投资中国国内股票市场，无法把握足够的现货。因此，富时新中国A50指数只能跟随A股市场，很难通过先拉长指数，或先拉短指数再压指数，以上定价方法不容易实现。也就是说，新加坡市场对中国国内市场没有实质性的引导机制。当然，随着QFII额度的增加和人民币资本账户的逐步放开，这种情况可能会改变。

从定价效率的角度看，市场的套利机制必须更加有效。目前，中国国内的融资融券业务即将开展，但实际上却受到诸多制约。融资融券业务的成长需要一个发展过程，短期主要是融资为主。由于缺乏卖空操作，股指期货被低估，新加坡A50和沪深300就是如此。如果机构持有大量股票，那么即使市场缺乏卖空机制，机构仍然可以买入期间指数，卖出股票进行套利，使得期间指数不会被严重低估。从这个角度看，现货市场定价效率越高，我国国内市场就越具有上风。

从上述分析可以看出，新华富时A50指数的主要投资者处于现货市场的孤立状态，该产品短期内不会对中国国内市场和即将到来的股指期货产生重大影响。首周A50期货日均成交量不足200手。截至2006年9月7日(星期四)，共有133个档位，合同总金额约为682万美元。尽管交易量不大，但投资者应关注A50期货的发展及其对中国国内资本市场的潜在作用。

热心网友 时间：2022-03-18 15:28

热心网友 时间：2022-03-18 17:03

热心网友 时间：2022-03-18 18:54

热心网友 时间：2022-03-18 21:02